El Banco de Japón pondrá fin a las tasas de interés negativas y probablemente utilizará el precedente europeo para orientarse en el futuro – Bloomberg

En su reunión de política monetaria del día 19, el Banco de Japón elevó los tipos de interés negativos (-0,1%) y eliminó el control de la curva de tipos (YCC). Para los inversores, la experiencia europea puede ofrecer una indicación de hacia dónde se dirige la empresa en el futuro.

Los bancos centrales de toda Europa, incluido el Banco Central Europeo (BCE), introdujeron tasas de interés negativas en la década de 2010 para combatir la deflación, pero las han aumentado una tras otra en los últimos años. La historia detrás de esto es la siguiente.

Banco Nacional Suizo

El Banco de Japón se ha convertido en el único banco central del mundo que adopta tipos de interés negativos a partir de septiembre de 2022, pero esto se debe a que el Banco Nacional Suizo subió los tipos de interés. El banco central suizo fue el último en Europa en aumentar las tasas de interés negativas en respuesta al aumento de la inflación tras la invasión rusa de Ucrania.

En ese momento, el gobernador Jordan insistió en que estaba plenamente satisfecho con los resultados de la tasa de interés más baja del mundo -0,75% adoptada por el banco central y que estaba dispuesto a considerar su restablecimiento, a pesar de los efectos secundarios.

En Suiza, el ciclo inflacionario alcanzó su punto máximo un mes antes de que se levantaran las tasas de interés negativas. La inflación aumentó al 3,5% en agosto de 2022, pero Suiza enfrentó su peor crisis de costo de vida con una moneda fuerte. La inflación se encuentra ahora dentro del rango objetivo del banco central de 0-2%.

El banco central suizo ha elevado las tasas de interés tres veces, pero ahora es probable que se una a otros bancos centrales europeos para recortarlas.

CA B

El BCE abandonará los tipos de interés negativos en julio de 2022, un poco antes que el banco central suizo. Inicialmente se esperaba que el aumento de los tipos de interés fuera de 0,25 puntos básicos a modo de prueba, pero el tipo subió bruscamente en 0,5 puntos básicos. Fue el resultado de la lucha del comité de política del BCE por acelerar una crisis monetaria que ya había sido endurecida significativamente por los principales bancos centrales del mundo.

El retraso del BCE en iniciar las subidas de los tipos de interés provocó una enorme liquidación del euro. La primera subida de tipos no lo detuvo y cayó a un mínimo de 20 años de 0,96 dólares. Unos meses más tarde comenzó un repunte, lo que llevó el precio a alrededor de 1,09 dólares, nivel en el que todavía cotiza hoy.

La inflación en la zona del euro aumentó al 10,6% en octubre de 2022, pero la cifra oculta grandes disparidades en toda la región, con tasas de inflación en los tres Estados bálticos superiores al 20% en un momento dado.

El rendimiento de los bonos alemanes a dos años, que son más sensibles a los cambios en la política monetaria, aumentó por encima del rendimiento de los bonos a 10 años por primera vez desde la crisis financiera mundial en 2008, ya que los operadores descontaron más inflación y aumentos de tasas. Acelerado. Este fenómeno continúa hasta la fecha, lo que pone de relieve las preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento.

La crisis del costo de vida en Europa ya ha pasado en gran medida, pero la inflación sigue por debajo del objetivo del 2% del BCE.

Dinamarca, Suecia

Dinamarca, seguidora frecuente de la política monetaria del BCE, puso fin a los tipos de interés negativos en septiembre de 2022. Esto se adelantó varias semanas al Banco Nacional Suizo.

El impacto de la decisión de Dinamarca de ponerle fin fue aún mayor, ya que Dinamarca había iniciado tasas de interés negativas 10 años antes y tenía una de las tasas de interés más largas del mundo. Las consecuencias fueron una burbuja en los precios de los activos y bancos dañados.